糖业甜蜜的生活伴随着每个榨季的辛酸苦辣，每一位糖人饱含欢乐与忧愁，广西糖网五年的成长更是让我们一起见证了其“梅花香至苦寒来，宝剑锋从磨砺出”的奋斗历程，世界糖业观巴西，中国糖业看广西，正是这样的机遇，这样的挑战，广西糖网建立起了特色的电子交易平台和快速畅通的物流配送网络，国内各地糖商实现了现代化采购销售一体的便捷，给传统的贸易增添了更加广阔的天地。五年的辛劳值得感慨万千，五年的发展是星光灿烂的骄傲，相信以后无数个五年里的广西糖网会更加辉煌！在广西糖网五年庆典之际，我代表我个人以及支持本博客的所有糖业朋友祝福您们，愿广西糖网大展宏图，祝全体员工工作顺利，身体健康，家庭幸福美满！
一边是五年庆典的喜悦，一边是收储工作的紧张鸣锣，一边是利益博弈的拼搏，糖市美好的未来不应该单单表现在糖价的涨跌上，蔗农增收，糖厂增效，糖商增利是糖业持续发展的共同目标，而保证国民食糖消费安全、国家战略储备安全则是最高目标，平衡、平稳、平价则是保证糖业稳步向前的基础。当前国产成品糖成本大致在3000-3200元，也有部分企业成本高于此正常区间，如果扣除副产品收益，糖价只要维持在3200以上销售，三增目标是可以实现的。而国际上主要产糖国的成本较低，进口糖加工成本大约在3500上下，这包含了15%的关税，这价格和沿海港口城市国产糖市场价基本持平，可见如果国内糖市供不应求，进口糖可以补充入市，既满足了国民平价糖的需求，也为国家税收增收做了较大贡献。一般我国进口数量稳定在100万吨左右，跟糖价高低联动不大，因此当前国际糖价的走势对国内更多表现在心理层面，或者说是给一些投机资金主力利用的炒作题材。如今，广西糖价已经下破3200元报价。柳州市场从即将交收的08064到08084价格均下破3200元，交易商心理可以说是不一般的悲观，唯一支撑的可能就是郑州期糖远期合约的高价背离现象了，说到国内期糖市场的新榨季合约价格，笔者也深感疑虑，糖市真是时时在创造记录，最大成交量，最大持仓量，最大日内增仓减仓量，最大日内波动率，最大期现升贴水，等等都让糖人举足无措，没有了的历史依据，交易心理从怀疑逐渐变成随波逐流，但供求决定价格发展趋势，现货是期货的基础这些根本的原理不能忽略。从当前郑州期糖市场新糖价格与现货价格巨大价差现象来看价格的发展趋势，我们先得分析以下几点：
首先，今年产量接近1500万吨，而全年供应量可能达到1630万吨，需求按最大比例增长也仅为1400万吨，过剩量仍在230万吨以上，这需求已经包含收储需求。本榨季供大于求状况无法改变，现实就是量增价跌，巨大结转更是不可回避，下个榨季虽存在一些天气等方面的变数，但供应不是问题，价格也就不可能走出像大豆一样的单边牛市。正因为基本面的基础决定了价格运行区间，当前的08榨季合约只能震荡走低，完成与现货价格的接轨，纠正前期过高的估价。从郑州期糖市场可以看到，春节过后人为的夸大冰冻天气的影响，价格非理性暴涨，而炒作过后的疲弱却由糖业内承担后果，投机资金的可怕就在这里。803合约开始，虚高的期货价格走上了漫漫的期现接轨征途，805也没有摆脱期现同价的约束，807表现得更加疲惫，低于现货价格景象正是买方投机最后的埋单方式，那么809也不会产生期现之间的背离，自然如此，新旧榨季接轨期间没有了青黄不接，陈糖供应充足，那么901就没有理由出现过大的期现升水，从这点上看，当前是跨市套利，或者期现套利最好的建仓时机。很多文章已经在宣扬套利操作，我们已经从很久以前就不断从中完善操作步骤和方法，经验和结果均证明了跨市套利、跨期套利、期现套利操作的必要性和可行性。
其次，预期如果是理想主意，缺乏更坚实的现实基础，或者说缺乏理想主意实现的必要条件，那么这种预期就是泡沫，将是使一个人从天上掉到十八层地狱的最可怕的敌人。当前预期新榨季的糖市前景光明主要是两个因素：一是原油暴涨刺激酒精需求，可能引起甘蔗转化酒精需求量增加而减少食糖产量；二是未来天气的担忧和甘蔗生长状况的变数，可能引起产量的直接减少。我们知道，甘蔗的能源属性不只是现在才提出，早在06年就已经大炒特炒，如今油价已经翻了两番多，糖价几乎不涨反跌，就已经足够说明了其中必有的一些不支持因素存在，但它可以支撑糖价。因此国际市场上这个概念只能谨慎对待与国内糖价联动的影响。而国内对于甘蔗的酒精转化还缺乏必要的技术条件和相应的保证，近日云南糖业内有人建议将白糖生产成酒精，以便减轻白糖销售压力，愿望虽好但可行性不好评估，如果真的如此那也是短期行为，在此不给多论。预期始终是预期，现实终究已经是事实，逃避不是办法，牺牲的可能仅仅是短期的价格，赢得是将来更为长久的稳定繁荣，这可能就是对我们糖业寄予的最大期望了。
所以，当前期糖市场趋势仍为多头所控，空头掌握的混沌时期，但根据传统经销食糖经验和丰富的盘面观察，逢高做空仍是大势所趋，更是市场发展的必然结果。 |