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后事:削减成本 新CEO或对美国AB实施瘦身

糖酒快讯 - 资讯 2008年07月24日
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  说服美国啤酒巨头安海斯-布希公司(Anheuser-Busch,简称“AB”)的董事会接受520亿美元的收购,仅仅是比利时英博啤酒集团(InBev,简称“英博”)总裁兼首席执行官卡洛斯·布里托(CarlosBrito)坐上全球最大啤酒酿造商掌门人宝座的第一步。

  接下来的问题是,他将如何使这个庞然大物正常、有效地运转起来。

  为筹措并购资金,英博已向桑坦德银行、东京三菱银行、巴克莱资本、法国巴黎银行、德意志银行、富通、JP摩根等众多全球有影响力的投资银行求助,并已收到上述金融机构签署的信贷确认。此次交易将涉及450亿美元的债务。

  庞大的债务,意味着布里托接下来的工作重点之一无疑会是:大量的成本削减,非核心资产的出售和严格的战略执行。否则,450亿债务将成为这个新晋全球最大啤酒酿造商头顶上的“堰塞湖”。

  不裁员 不减薪

  7月14日,英博与AB联合宣布,将通过合并来打造一个世界领先的全球啤酒商。英博将以每股70美元的现金、总计股本价值520亿美元收购所有AB的流通股。交易完成后,AB将成为英博全资拥有的子公司。

  合并后的公司将被称为An-heuser-BuschInBev(安海斯-布希英博)。据2007年的数据推算,新公司的全球啤酒产量将达到460亿公升,营业收入达到364亿美元,利润达到107亿美元。卡洛斯·布里托将出任新公司的首席执行官。

  并购往往伴随着裁员。与AB联合发布合并声明的当天,英博高层在接受记者采访时表示,英博和AB两家公司的业务运作很少重复,且业务的互补性非常高,此次合并不会造成大规模裁员,会对于两家公司重复的职能部门进行合理的整合。

  宣布合并的第二天,布里托参观了AB在密苏里州圣路易斯市的公司总部,并且与AB的员工见面。

  据了解,在合并协议中有这样的约定,在收购完成后约一年内,新公司不会削减AB雇员的总报酬和福利。截至2007年12月31日,AB有大约3.1万全职雇员。

  这样的承诺,无疑将起到稳定军心的作用。

  据悉,如果本次并购最终未能发生,AB可能会削减员工养老金和医疗保障福利,以期在2010年年底时削减成本10亿美元。

  根据布里托在内的英博高层预计,本次合并有望在2008年年底完成。两家公司的股东在稍后的特别股东大会上对合并事宜进行投票。英博的控股股东已投票支持此次合并行动。布里托表示,由于英博与安海斯-布希公司的业务重复较少,合并不会受到重大的监管限制。

  非核心业务“减肥”

  6月,英博提出以每股65美元的价格收购AB公司,但遭对方拒绝。一个月后,英博将收购报价从每股65美元上调至70美元,收购总价从463亿美元提高到520亿美元。

  布里托必须找到除裁员减薪外的其他捷径,来消化增加的那部分收购价。

  英博称,到2011年以前的三年内,将至少节约成本15亿美元。布里托说,为实现这一目标,他已经在寻找可以剥离的非核心资产。

  不过,英博还未明确AB公司的哪些部分为非核心资产。AB的业务广泛,包括包装业务、粮食仓库和瓶罐制造厂等。

  AB在美国的10座主题公园,比如海洋世界 (SeaWorld)和布施公园(BuschGardens)可能在“非核心”名单中。如果出售AB娱乐部门,市值估计达到40亿到50亿美元之间。

  本次并购收购协议中规定,将为来自AB的约360名关键雇员提供保障和更多薪水的机会。这些员工如果帮助AB在一个名为“蓝色海洋”的计划下实现其削减成本的目标,将有资格获得“一体化的奖金”。

  “考虑到两家公司业务具有很强的互补性,成本协同效应将主要体现在最佳实践的分享、规模经济和企业职能重叠合理性上。

  布里托称,秉承英博成功的收购整合经验,新公司将从英博和AB各选拔部分管理层,成立一个专门的整合团队来指导整个过程。该团队将负责吸取两家公司商业模式的精髓并且集中性地负责执行整合计划。英博方面预计,此次合并对2009年的每股收益的影响呈中性,到2010年开始产生正面影响,第二年后的资本投资回报将超过资本的加权平均成本。

[来源:经济观察报]  作者:贺文  

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