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郎酒上市缓行探缘

糖酒快讯 - 资讯 2010年01月22日
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郎酒集团的整体收益增长出乎公司高层的预料,对郎酒本身而言,上市显得不太重要,而决策迅速的一股独大治理结构特点,使之不上市甚至比上市更好

筹谋3年,在最后关头,汪俊林还是放弃了。

“我们在很长一段时间内都不再考虑上市,因为目前大股东策略更有利于郎酒目前的发展。”1月20日,郎酒集团董事长汪俊林向记者证实。

之前,业界盛传由于郎酒引入了海外投资,且去年房产业项目收益颇丰,给酒业发展提供了丰厚的资金支持,2009年超额完成了35亿销售额。汪俊林向记者透露,依靠公司现有的运作方式或许可以在2012年完成100亿元的销售目标。

放弃上市

在四川的六大名酒企业中,只有郎酒和剑南春还徘徊在资本市场外,而五粮液水井坊泸州老窖沱牌在资本市场的表现也相当不俗。

郎酒3年前开始酝酿自己的上市梦想。根据当时的规划,郎酒计划在2010年通过IPO发行7亿股。为此,郎酒规划了上市前三年的销售目标,其中2007年的销售目标是13亿元,2008年的目标是18亿元,2009年在2008年基础上,再增加10亿,其中净利润率要达到10%。

“早在3年前,郎酒集团内酒业和集团公司已经分离运作,酒业方面的公司治理拉开帷幕,品牌结构也在当时确定,因为当时郎酒为自己设定的目标是3年内上市,也就是今年。”汪俊林指出。

早在2008年,郎酒副总经理付饶曾向记者表示,公司对上市的规划已经非常清晰,股份公司在2009年1月1日开始正式运营,在3个会计年度里郎酒的运营、品牌、利润将达到整体上市的要求。也就是说在经历了一系列企业内部收缩整编,战略调整以后,郎酒上市将借助政府的力量。

2009年8月,四川省金融办2009年四川省重点上市培育第一批企业名单中 ,郎酒被列入其中。

另据PE界人士透露,2009年下半年,国内一家大型投资机构通过泸州市政府与郎酒频频接洽,意在协助郎酒完成2010年上市的目标。

种种迹象表明,郎酒2010年上市已是箭在弦上。而今又是缘何放弃上市计划?

“我们的实际销售额已远远超过了之前制定的销售目标,2008年实现销售额为21亿,2009年为35亿,我们明年的目标是80亿,2012年有可能提前完成100亿销售收入的目标。”汪俊林告诉记者,“增长的速度出乎我们之前的预料,对企业发展而言,郎酒上市显得不太重要,不上市甚至比上市更好。”

 中信证券白酒业分析师毛长青指出,依照郎酒目前的赢利能力,不上市也可能能做得很好。此外,更重要的是,郎酒快速成长的一大原因是资本构成和公司治理结构简单,决策迅速,上市后可能导致公司的决策缓慢,丧失市场机遇。

对此,汪俊林表示,目前郎酒虽然实行的是大股东一股独大的治理结构,但在企业高速发展过程中,这种不太民主的治理结构,可以减少不少不必要的繁琐程序。

此外,泸州一位官员向记者透露,目前有一家徳资机构跟郎酒频频接触,郎酒有引入外资的可能。对此,汪俊林表示,郎酒暂时还没有引入外资的打算。

另据郎酒内部管理人员向记者透露,当初汪俊林制定上市计划是为了在资本市场募集资金用于企业发展,但是由于去年郎酒集团在地产业收益丰厚,为郎酒酒业未来发展提供了有力的资金保证,“因此上市融资就没什么必要了。”

“标王”软着陆

从公开资料不难看出, 从2007年起,郎酒就着眼于通过央视等高端媒体广告投放打造品牌。据了解,郎酒2007年仅在央视就投入1亿元,2008年底,郎酒持续进行大规模的市场投放,仅获得2009年春晚的冠名权耗资就高达7099万,今年更是央视白酒行业的“标王”,在包括春晚独家冠名权、世界杯活动冠名等广告上的投入总共有3亿元。

“这还没有包括我们在央视7套的投入,加上我们市场营销方面的投入,预计今年的投入将达10亿元。”汪俊林告诉记者。

之前,汪俊林曾公开表示,早在2007年,市场、管理、财务三项经费占总销售额的30%左右。而水井坊和国窖1573刚上市时三项经费的投入也仅占销售额的20%左右。

“而今,随着郎酒销售额的提升,这个比例有所下降。”汪俊林告诉记者。

“我们的利润和茅台、五粮液、泸州老窖等成熟品牌相比,肯定是比较薄的,因为郎酒目前还是个追赶型企业,就不得不花本钱在品牌打造和市场建设这个方面。”汪俊林告诉记者。

海通证券(600837,股吧)白酒业分析师赵勇指出,2007年以来,由于巨大的市场投入,郎酒的利润一直不高,2007年估计只有3000万到5000万之间,2008年又是持续投入的一年,产值规模和利润基数小。2009年,郎酒一如既往地进行市场投入。

对于35亿销售额背后的利润,汪俊林只是隐晦地表示,这部分利润能维持郎酒酒业这块的生产、经营以及品牌建设方面的费用。“但是随着我们产量和规模、品牌价值的提升,这部分费用迟早会降下来。”

郎酒一度提出“三个坚持”——坚持品质核心,扩大市场规模,发展系列品牌;坚持管理到位;坚持品牌和营销落地。

“我们不希望成为第二个'秦池’” 汪俊林透露,虽然不上市了,但是企业依然要规范内部管理,才能降低成本;因为仅仅依靠广告投入,而忽略了落地的营销和市场的管理是远远不够的,郎酒在品牌建设上已经做出巨大的投入,但要使品牌建设的投入,配合好销售队伍,才能真正意义上实现销售快速增长。

[来源:21世纪经济报道]  作者:徐雅玲 林 晨  编辑:丁慧英




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