您现在的位置:糖酒快讯 > 食品资讯 > 正文

二线白酒区域龙头各称王

糖酒快讯 - 资讯 2010年08月02日
字号: T | T

白酒股裂变:一线酒难超预期 二线酒各自称王

随着近期市场超跌反弹,白酒板块表现靓丽!洋河股份、古井贡酒、山西汾酒等二线白酒股连创新高,申万白酒行业指数近10日涨幅超过11%。夏季原本是白酒行业传统淡季,但是今年中报各酒厂却交出了一份好成绩,令白酒股淡季走强。

白酒走强:中报业绩+提价预期

白酒板块走势喜人来自于中报业绩的乐观预期。两市13家白酒上市公司中,目前仅有金种子酒公布了中报,公司称上半年实现营业收入6.45亿元,同比增长37.36%;实现归属于母公司所有者净利润8582万元,同比增长177.04%;古井贡酒、酒鬼酒、洋河股份、ST皇台4 家公司也预告上半年业绩,除ST皇台利润继续亏损外,其余3家公司业绩均同比大幅增长。券商研究员分析称,这是由于贵州茅台等多数白酒公司去年底提高了出厂价,而提价效应在今年上半年逐步显现,同时上半年经济形势的好转也带动白酒消费增加,再加上去年上半年基数较低等原因,所以白酒行业今年中期业绩有望保持快速增长,部分公司业绩或超预期。而近期贵州茅台、五粮液[27.78 -0.07%]均在淡季进行了终端提价,部分地区茅台酒提价幅度超过百元。市场预期随着下半年旺季到来,高端白酒出厂价格或将进一步提升。

一线白酒:需求高增长难持续

不过,走强的白酒板块内部正在急剧裂变。今年2月初,贵州茅台、五粮液股价一路狂挫,贵州茅台王者地位被“新贵”洋河股份抢去,而金种子酒、山西汾酒、老白干酒等二线白酒股不仅拒绝跟随大盘连续下跌,而且山西汾酒、古井贡酒等还创出了新高,二线白酒股远远地跑赢了同期大盘。出现这种分化不令人惊讶,投资者早就对一线白酒股的成长性有了怀疑。从2010年一季报看,贵州茅台一季度实现销售收入30.4亿元,同比增长 20.99%;实现净利润12.66亿元,同比仅增4%。虽然销售仍然呈现增长的趋势,但净利润增幅却低于此前15%的市场预期,并且首次出现低于收入增幅的现象。另一巨头五粮液的表现也差强人意。一季报显示,五粮液实现销售收入44.94亿元,同比增长34.95%;实现净利润15.22亿元,同比增长 20.78%。市场分析人士认为,一线白酒将进入一个平稳增长(10%~15%)阶段,难有超预期的表现。“高档白酒需求的高增长可能难以持续。从政府角度看,房地产调控使地方土地财政吃紧,使不合理支出承受压力;从企业角度看,面临利润下滑风险,使得商务活动增速下降;从居民角度看,收入分配体制改革短时间内难以惠及。”湘财证券分析师赵军向记者表示。中金公司则认为,目前主要高端白酒估值在25 倍,处于历史低位,板块仍有估值修复动力。建议短期参与中报业绩超预期的五粮液、泸州老窖[32.71 -0.49%]。

二线白酒:区域龙头各称王

二线白酒主要是指销售市场局限在某个局部区域的白酒。主要上市公司有洋河股份(江苏)、古井贡酒(安徽)、金种子酒(安徽)、酒鬼酒(湖南)、沱牌曲酒(四川)、老白干酒(河北)、伊力特(新疆)等。从上半年看,这些白酒股均表现不俗。东方证券认为,二线白酒享受着行业高景气的大环境,且大多数酒企机制更灵活,考虑到业绩增长空间,其市值弹性更足。业内人士分析道,前几年超高端白酒不断提价放量,与房地产、股市等资产泡沫有一定关联。一线城市这一时期高端白酒消费快速增长,主要靠品牌拉动。而近年来,随着中高端、次高端白酒的消费升级,有品牌基础的区域白酒龙头在逐渐兴起。

其中“淮酒”被市场所看好,上市公司有洋河股份、古井贡酒和金种子酒。爱建证券分析师吴正武表示,洋河股份和古井贡酒的部分高档品种,与贵州茅台、五粮液、泸州老窖等一线白酒差距不大。一线白酒大幅度提价以后,拉开了与“淮酒”的价格差距,也扩大了未来“淮酒”提价的空间。此外,还可关注伊力特。在推动新疆振兴的过程中,会带来大量对于食品饮料的消费,这对酒类股的拉动也将会比较明显。

白酒股的风险也需要当心,近期市场仍存有较大的系统性风险,如果市场继续下跌,即使防御性较好的白酒股也会面临补跌的压力,而中报预期较好的个股也可能出现“见光死”行情。

[来源:《红周刊》]  作者:郝宁  编辑:蒲园园

相关产品





免责声明:凡本站注明“文章来源:糖酒快讯”的所有作品,其版权属于糖酒快讯网站所有。其他媒体、网站或个人转载使用时必须注明:“文章来源:糖酒快讯”。
    本站转载、编译或摘编自其它媒体的文章,转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息,不代表本站及其子站赞同其 观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源,并自负法律责任。
    欢迎各类型媒体积极与本站联络,互相签订转载协议。
    如著作人对本网刊载内容、版权有异议,请于知道该作品发表之日起30日内联系本网,否则视为自动放弃相关权利。
    投稿邮箱:tjkxinfo@126.com,欢迎赐稿。

头条推荐

2018光瓶酒大会

2018光瓶酒大会,新食品与你相约,见证光瓶崛起...

2018光瓶酒大会报名

2018光瓶酒大会

精彩图片

新闻报料热线:028-66000120   广告服务热线:028-86062288   90天使会会员热线:028-86062266   
投搞邮箱:xinshipin2015@163.com     投诉咨询热线:028-86061166     投诉邮箱:tangjkx@sina.com
成都九石电子商务有限公司 版权所有   中华人民共和国增值电信业务经营许可证 川B2-20050271  蜀ICP备09003944号