快讯关注 | 进阶数据分析茅台半年报，这几项内容值得关注！

从半年报来看，茅台今年上半年主要指标保持两位数增长，这也符合今年4月制定的2020年三大经营目标之一的“实现营业总收入较上年度增长10%左右”。

与此同时，我们也不禁为其他白酒企业的上半年成绩捏一把汗，在今年极度不利的开局，以及第二季度的暗淡环境影响下，白酒行业所面临的压力或将通过接下来陆续的半年报得到呈现。

但同时，作为绝对老大的今年茅台主动调整，以10%的平稳步伐制定2020年目标，这对过去几年保持高增长的白酒行业来说，未尝不是一种减压。

数据看茅台，关注几个关键点：

在营收构成上，茅台酒完成销售392亿元，而茅台系列酒实现营收46.5亿元（去年同期为39.9亿元），由此可见随着下半年酒业市场的恢复，今年茅台系列酒完成百亿目标可谓大概率事件。

同时茅台完成基酒产量 4.81 万吨，其中茅台酒基酒产量3.67万吨（去年为3.44万吨），系列酒基酒产量1.14 万吨（去年这一数值为9000多吨）。这表明茅台在产能输出上依旧较为稳定，这也为市场上茅台的稀缺性提供了重要依托。

关于直营。上半年茅台在直营层面完成销售额51.5亿，这一数值在去年是16.7亿，由此可见茅台践行了去年就定调的“加大直营”方针。

就在今年，茅台还一次性签约22家直销渠道商，其中涉及16家区域KA卖场、4家酒类垂直电商和2家烟草零售连锁。足以看出茅台在持续加大直营力度，这也将对平稳茅台市场价格带来积极影响。

直营端的表现和动作，是行业下半年关注茅台的一个重要环节，这也被视为茅台营销改革及落地的重要风向标。

关于经销商。根据2020半年报显示，茅台国内经销商数量为2051家，年初至报告期末减少了327家（其中酱香系列酒经销商293家，增加1家）。

而在去年同期，茅台减少了593家经销商，其中茅台为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰，报告期内减少酱香系列酒经销商 494 家（增加了21家）。

连续两年针对酱香系列酒经销商进行优化调整，从广招商到招好商，茅台进一步巩固了基础市场，并且持续维护并深耕过去三年逐步构建的新兴市场，这也是其百亿成绩的重要支撑。

另外，通过茅台经销商数量的调整，也让茅台在直营端拥有了更加充足的茅台酒资源，能够为市场的良性运营提供更为灵活的策略。

其他数据。糖酒快讯注意到茅台在营销费用上较去年同期下降41%，而这也是受疫情影响下大多数白酒企业在今年上半年做出的主动或被动调整。

同时茅台在上半年投入1500万用于扶贫项目，这也彰显茅台作为贵州2020扶贫攻坚重要力量的责任与担当。

来源：糖酒快讯
编辑：邓贤辉