昨日有消息称，重庆啤酒(600132)的第二大股东苏格兰纽卡斯尔啤酒股份有限公司(以下简称纽卡斯尔)为抵制收购，正准备进行一系列重组计划以抵制来自嘉士伯和喜力的联合收购。这一全球啤酒业排名前十的公司所面临的被竞争对手分割的境况，使得重庆啤酒的资产整合前景陡增变数。

软弱的抵抗

英国《每日电讯报》(TheDailyTelegraph)昨日报道称，纽卡斯尔的一系列重组计划包括关闭一系列灌装厂以及销售公司，并准备引进第三方组建合资公司等。该公司总裁敦斯摩尔(Dunsmore)表示，对资产的整合着眼于公司价值的提升。

包括美林证券在内的多位分析人士认为，纽卡斯尔上述重组计划的抵抗力偏弱，“纽卡斯尔在英国、法国、芬兰等市场不佳的销售业绩，都将使其难逃被收购的厄运。”

今年10月25日，嘉士伯和喜力共同对纽卡斯尔开出了68亿英镑的现金收购价，相当于每股720便士。纽卡斯尔随即表示抵制，称其是“单方面和不受欢迎的”，如果对方出价少于每股8英镑(等于800便士)，则不会考虑出售。

纽卡斯尔是英国本土最大的啤酒生产企业，拥有重庆啤酒19.51%的股份。

“卡壳”现金流

对于重庆啤酒来说，纽卡斯尔的命运直接关系到公司能否在短期内获得用于整体上市的现金流。分析人士认为，这也是公司集团资产收购计划“卡壳”的重要原因。

10月8日，重庆啤酒公告称，将收购重啤集团三项资产，分别是重庆龙华印务公司12.903%股权、重庆万达塑胶公司40%的股权，以及食品饮料分公司饮料经营性资产。

去年重啤的啤酒产销量是95.5万吨。10月26日，重啤发布公告停牌，称近期将有重大事项讨论。正当市场纷传其将公布整体上市方案之时，重庆啤酒公告称“公司及其控股股东重啤集团未来三个月内，不再就公司重大资产重组、收购、发行股份等行为进行商议或讨论”。

“一直在研究增持”

“这两件事情没有关系，我们一直在研究增持重庆啤酒的计划。”昨日在采访中，纽卡斯尔北京代表处负责人曹铭否认纽卡斯尔遭遇收购与重庆啤酒资产整合夭折的相关性。重庆啤酒董秘办相关人士表示，“纽卡斯尔的事情我们不是很清楚，一切都以上市公司公告为准。”

上海证券食品饮料分析师郭昌盛表示，啤酒业收购溢价偏高，没有大量外部现金流注入，重庆啤酒很难运用内部资金实现整合。昨日，重庆啤酒报收于26.78元，下跌2.78%。