每年进入12月份后，面对即将到来的元旦、春节，白酒消费又将进入消费旺季。在较高的市场需求下，中高档白酒出现供不应求而导致的市场价格节节上升的局面。根据白酒行业的统计数据表明，春节期间酒类的销量至少占全年总销量的三成以上，而礼品酒的销量可高达五至六成，茅台、五粮液、沱牌曲酒等一线品牌发展前景巨大。

沱牌曲酒是我国白酒第一大省四川省的白酒企业“六朵金花”之一，产能规模处于全国前列，拥有与茅台、五粮液齐名的国酒品牌。目前公司正在实施产品结构调整，进行产品档次的升级换代。据悉，沱牌曲酒因为过去几年的“名酒变民酒”的战略错误，放弃了中高档市场的竞争，而一味追求销量的扩大，导致了利润水平的下滑。后来公司顺应了白酒行业消费升级的发展趋势，从2002年起确立重点发展中高档白酒的路线。尽管公司产品结构调整在川酒中起步最晚，但由于具备较高的品牌价值，市场基础扎实，且原酒储备充分(近8万吨)，因而具备较大优势。

2007年10月30日，沱牌曲酒公布三季报，每股收益0.1024元，同比增长170%；主营收入6.099亿元，同比增长10.52%；净利润3452.85万元，同比增长近400%；每股净资产5.1元，净资产收益率2.01%。同时，公司预计2007年度净利润与上年度同期相比,将增长100%以上。为了加大舍得酒、高档曲酒的储备和销售，公司今年上半年大规模增加银行融资。以及对以前年度的应付账款加大支付力度，直接造成了公司财务成本猛增。

据了解，舍得酒在2002年就已投放市场，现在是沱牌旗下毛利率最高的产品，对沱牌的利润贡献也最大。三季报显示，舍得酒系列的毛利率是89.57%，沱牌大曲系列的毛利率是37.13%，与中报相比都有大幅度的提升。按照目前舍得酒的销售量和毛利率，我们预测公司2007-2009年的EPS分别可达到0.20、0.30、0.46元。公司业绩拐点已经显现，快速成长可期。我们看好公司未来的发展前景，给予“谨慎推荐”的评级。

此外，2007年10月25日，公司发布公告称非公开发行股票申请未获得中国证监会发行审核委员会审核通过。我们认为，此次定向增发将加强公司中高档白酒生产、储存和营销等各个环节的力量，为中高档白酒的发展提供有力支撑。但是，由于公司面临一定的资金压力，此次定向增发方案遭否决，在一定程度上增强了公司的融资需求。