1. 印度取消部分食糖出口禁令

印度业界近日把今年的甘蔗产量从5 月份预测的2.27 亿吨上调至2.78 亿吨，同时这个数字也高于上一榨季的2.37 亿吨。把2006/07 榨季食糖产量从原来预计的2200万吨上调至2260万吨，高于2005/06榨季1940万吨的产量。另外，印度农业部部长近日宣布，今年10 月份新榨季开始的时候将取消延长部分食糖出口的禁令，恢复向国际市场供应食糖。

2.俄罗斯种植面积增加 新榨季将提前开榨

糖业生产联盟的数据显示，今年1月1日至7月19日，俄罗斯糖厂总共进口了197.3万吨原糖，低于同期的232.83万吨。加工进口原糖生产白糖196.5万吨，较去年同期的232.83 万吨减少15.6%。路透社报道，据联邦统计局的数据，今年俄罗斯甜菜种植面积提高 23.7% ，达100.4 万公顷。估计2006-2007 年甜菜糖产量将达到295-300 万吨。今年糖厂将较往年提前1-4 周开榨，北高加索地区将在八月上旬开榨。

3. SRB拍卖再创新低 现货市场跟盘挫跌

18 日，SRB进行了年内第八次储备糖拍卖。本期的国储糖竞卖挂牌量为9.2万吨，全部成交。最高价4460 元/吨，最低价4260 元/吨，平均价4392.97 元/吨。对比第七期国储糖竞卖成交价，本期最高价为4460元/吨，比第七期4690元/吨低230 元/吨；

最低价为4260 元/吨，同比上一期4450元/吨低190元/吨；平均价4392.97元/吨，同比上一期4567.55 元/吨低174.58 元/吨。比前一天广西现货价4450 元/吨低57.03元/吨。第八期国储糖拍卖创造了国储糖拍卖时间最长的记录，这期马拉松的拍卖横跨两天，耗时9 小时38分，各项价格也创今年拍卖价的新低。

受此影响，国内各批发市场及期货市场18 日价格大跌(受本月再拍卖7.75万吨国储糖消息的影响)，18 日广西现货价为4450元/吨(同比上次为4560元/吨)，大集团则维持在4500 元/吨的报价(上次为4600~4650元/吨)。临近周末报价则跌落至4320元/吨，各方依然反映冷淡，成交疏落。

经过八次拍卖之后，国内市场白糖供应放量增长，后期销售压力骤增。中糖协统计数据亦显示至6 月底全国工业库存量仍有224.6万吨，即已拍卖的国储糖有相当数量尚没销售，加上进来的进口糖，因此多数人士预计今年糖市后期很可能从供不应求变为供大于求，加上06/07 年榨季全国糖料种植面积大幅度增加，……以上种种预测最终导致目前白糖销售出现了旺季不旺的反常现象。国家调控这只无形之手再度显示了其高于一切的威力。

自年初以来，白糖价格短时间内迅速攀高至创纪录位置，我们并不认为这种行情是值得鼓励的。相反地，在这种暴涨行情的背后，往往孕育着暴跌的风险。我们认为SRB的干预对于白糖市场长期健康运行是有利的，但是表现在当下，其抛售行为仍倾向于短线利空。我们进一步确认白糖长期利好的同时，建议投资者近期关注SRB的动向。本月25 日还将进行2006年已到港的第7-9船合计7.75 万吨进口古巴原糖(7.13万吨成品糖)的加工竞卖。综合第七、第八次拍卖情况，我们认为月内这次拍卖仍不容乐观。

4.原油等周边商品价格下跌

本周初美元对其他主要货币大幅升值，引领原油等周边商品自历史高位回落。此前，受伊朗以及亚洲北韩地区局势不稳影响，国际原油市场出现报复性上涨。长期以来，白糖的能源属性令该品种与原油期价形成相对稳定的联动关系。