当前市场对“从紧”货币政策的解读是投资和外贸出口将减速，消费将成为推动我国GDP增长的主要动力来源。首当其冲的应该是食品饮料，这是生活所必需的。食品饮料行业本身是非周期性行业，随着国内消费的旺盛和消费升级，业绩增长平稳而快速，在2008 年通胀的背景下，那些有较强转嫁、控制成本能力以及较低负债的优质企业的优势也得以体现出来，将迎来一个消费高潮，而且作为内需行业，其抗风险能力也将得以体现，投资者应给予重点关注！
 
　　投资要点：

　　1．通胀背景下的中流砥柱！由于雪灾等因素成本有所增加，受此影响，市场对涨价需要一个逐渐接受的过程。其中葡萄酒是各类子行业中受原材料上涨影响最小的行业，其毛利率水平逆势略有上升。产量和收入增速大幅提高，利润增速与去年持平。

　　2．奥运带来勃勃生机！奥运经济将为我们带来超过3万亿元的庞大商机，从而形成巨大的奥运经济产业链。如此巨大的蛋糕自然将引起推动食品饮料上市公司业绩的持续成长。

　　一．通胀背景下的中流砥柱！

　　2008 年1-2 月，食品饮料行业延续了2007 年的景气势头，除乳制品外其他子行业的销售收入和利润总额同比都保持一定增长。08 年1-2 月份，食品饮料行业合计实现销售收4694.48 亿元，同比增长36.03%，增幅高于07 年1-11 月的32.09%，实现利润总额287.83亿元，同比增长41.63%，依旧保持高增速。08 年1-2 月子行业中销售收入增速最快的是农副食品加工业，同比增长41.57%；利润总额增速最快的也是农副食品加工业，同比增长60.61%。但由于2007 年下半年以来的全球原材料价格、人工、运输等成本的普遍上涨，对食品饮料行业或多或少形成了一定的成本压力。成本的转嫁主要体现在两个方面：产品结构的升级和价格的提升，即能通过自己的技术、渠道和品牌等实力，持续高端化产品结构和在不影响销售的情况下的提价能力，以化解成本上涨的压力。除葡萄酒毛利率上涨之外，屠宰与肉制品行业毛利率保持稳定，白酒，啤酒小幅下滑，乳品下降最为严重。不过通过控制费用，各产品基本保证了较为稳定的销售利润率。可见，由于具备行业非周期性、业绩增长稳定等特质使其成为较好的防御品种，成为调整中的中流砥柱！

　　二．奥运带来勃勃生机！

　　奥运经济大致分为三个阶段，从前期基础设施的投资，再到奥运会召开期间的消费，最后是奥运经济产生辐射效应的延伸。2008年即将到来，奥运经济将逐渐过渡到第二阶段。奥运临近，游客持续增加带来商业零售额增大。从历史经验来看，奥运会给举办国的食品饮料业都带来了积极的影响，这个影响会在举办前一两年就显现出来，在奥运期间将迎来消费的高峰，然后持续3-5年的时间。对于食品饮料行业来说，奥运会带来的商机主要体现在两个方面：一是奥运商品特许经营为商家带来的收益，二是旅游者增加带来的本地消费增加。此外，奥运的积极影响将伴随消费升级给食品饮料业带来长期利好，在奥运题材的影响下，相信该板块必将呈现勃勃生机！

　　可重点关注维维股份（600300）：公司主导产品"维维"牌豆奶粉名列07年中国同类产品市场综合占有率和销量第一位。而乳业已成为公司第二大支柱产业, 产品已覆盖国内2/3的地区,公司还是双沟酒业第一大股东并准备把双沟酒业推向资本市场。公司还出资组建维维粮油有限公司涉足食用油生产,最近涉足食用油生产的新赛股份股价连续创出新高,而公司的这一题材还未得到市场充分挖掘。公司于2008年4月23日收到中国证券监督管理委员会有关批复文件，核准公司非公开发行新股不超过10000万股，这一增发带来的优质资产又将为公司打开业绩增长的想象空间，多重利好刺激下其抵御通胀、保值增值的投资价值值得重点关注。