国内粮食市场波澜不惊，政府调控效应积极。国内之所以能摆脱国际冲击，与政府的追加调控及措施得当密不可分。农产品、菜篮子的价格4月份一路回落，也表明市场供给最为紧张阶段已经过去。预计未来中期供给尚有保证，产品牛市仍将受到需求的强支撑。
下游需求虽强势依旧，但国内消费者因高通胀而额外负担较多。前3个月，国内食品类销售额虽维持较快的25.5％增速，但同期的食品类CPI也高达20.97％，从而导致了实物消费增长降至4.53％。3月份食品出口增速之进一步反弹尚令人欣慰，国际市场环境似趋于改善。随着CPI压力的减轻，业界或迎来轮番涨价潮，其中酒类企业动力十足。
食用油、糕点饼干、葡萄酒及饲料成市场中的耀眼明星。一些产品的需求放缓，并无碍于投资者找到另一些市场明星，一季度仅上述4项产品产量的增速便分别达15.7％、71.6％、63.5％及24.5％，且在持续加快。相关企业的效益、盈利能力将继续上台阶。
年报、季报业绩暂不诱人，但未来趋势良好可期，高成长性仍具吸引力。静态相对价格偏高不应干扰对农业、食品饮料行业股票价值的确认，因推动公司高成长性的产品牛市和产业重组的因素依旧存在。
投资建议：5月加大对该领域的配置比例，集中对明星领域、重组领域的主题投资。
评级：未来12个月内，对农林牧渔业、食品业、酿酒业的评级均为：有吸引力。 |