中国的通胀指数达到11年来最高，分析人士认为，中国的食品零售商，无论是中资的联华超市、物美商业、时代零售，还是外资的家乐福、沃尔玛等巨头，至少在目前都具备了面对风暴岿然不动的实力。

 

　　原因很简单，人们对食品的需求是刚性的。无论价高也好价低也罢，人们总得吃。零售商不像制造商一样，要与急剧上涨的成本角力，他们能在消费者改变饮食习惯之前从容地提高食品价格。

 

　　不过，分析人士也提醒，中国消费者也可能和其它国家民众一样，在某种食物价格达到某个峰值时转而寻求较便宜的替代品。

 

　　联华超市和家乐福的数据显示，从2007年下半年至今，每听青岛啤酒(0168.HK: 行情)(600600.SS: 行情)的价格已上涨20%至3.6元，125克装伊利酸奶的价格更飙升25%至1.75元。

 

　　美林证券香港分析师Timothy Bush表示：“零售商目前来说是有利可图的，除非价格涨到一定程度，销售量开始下降。不过某些食物价格过高的话，人们可能会寻找替代品，比如少买猪肉，多买蔬菜。”

 

　　欧睿信息咨询（Euromonitor International）的调查结果表明，2008年，中国大型仓储式超市业市值将上涨20.5%，达到475亿美元；超市业市值将扩大16%，达到1512亿美元。相应的，美国大型仓储式超市业市值将上涨9.5%，超市业将上涨4.3%。

 

　　中国的食品消费占到消费价格总值的1/3。而据美林证券估计，2008年中国食品通胀率将保持在11.7%的高位，这使得近期食品零售商的收入将提高3%。

 

　　专家分析，家乐福和沃尔玛等大型国际超市资金充裕，并且能提供便宜的简单包装或者自产品牌食品，满足顾客需要，在竞争中占据优势。

 

　　前途阴云密布

 

　　但是，食品零售业的前途并不光明。美国经济衰退的影响扩散至全世界、越来越多的消费者削减消费，可能在长期使得零售商的利润锐减。

 

　　据DBS唯高达证券(DBS Vickers)资料，时代零售和物美2007年的毛利润率分别为16.4%和16.3%。沃尔玛中国区总监董玉国没有透露其在中国的利润率，但专家分析其将比一些小型竞争者的利润率低。

 

　　除了食品之外，中国其他零售业的前景也不被看好。亚洲其他国家的食品价格同样在上涨，小麦和大豆价格都达到历史最高值。中国中产阶级仍在不断为价格的上涨推波助澜。

 

　　董玉国表示：“如果别家都在涨价，我们也无法保持低价。”沃尔玛中国门店95%的货物来源都在中国本土。

 

　　瑞士信贷分析师Vincent Chan表示：“一切都还在理论阶段，直到2008年第一季度报告出炉我们才知道答案是什麽。”他补充道，茅台等真正实力强劲的产品价格还将继续上涨。

 

　　尽管困难重重，但中国的现代超市业也在争分夺秒地开创新的零售方式，为消费者提供更高雅的消费体验。另一方面，传统的集市数量仍远超西式超市，而许多老年消费者依然坚持旧的购物方式，食品价格的上涨对他们影响并不太大。