白酒行业在今年的这轮牛市中，表现虽然不及2006年，但是随着年关将近，白酒行业的消费旺季来临，我们认为在目前的调整行情下，正是投资白酒的机会。从食品饮料行业整体发展情况看，最新统计数据显示，截至2007年8月行业销售收入相比去年同期增长了13.78%，行业利润总额相比去年同期增长24.3%，利润增长的速度远远超过了销售收入的增长速度，行业的利润率有着明显的提高。其中，白酒行业产量稳定增长，销售情况也保持良好，2007年中期产销率同比增长了0.9%。250日涨跌幅排名中，食品饮料位列倒数第五，白酒同期的涨幅虽略高于行业涨幅，但远不及采掘、有色金属、房地产等板块。白酒的沉寂，使其相对估值有了一定的下降，低估值使行业存在投资价值。

我国消费习惯上“无酒不成席”。冬季天气寒冷，再加上春节等传统节日，白酒消费旺季即将来临。目前全行业的产品结构调整均在进行，使得近几年来白酒行业的利润率有加速提升的趋势，提价的预期也日渐强烈。行业内首选的投资品种还是龙头企业，行业的强势品牌通常能更多地分享行业成长带来的好处。高档白酒的价格敏感性不高、品牌忠诚度较强，这也给此类企业产品的提价提供了一定的基础。目前来看，行业内提价的可能性较大的还是茅台和五粮液。当然，提价前后也是一个事件性的投资机会，但我们还是建议选择优势公司长期投资。目前的调整行情中，贵州茅台、泸州老窖、水井坊、五粮液等将会是价值投资不错的选择。