Pernod Ricard周一表示,将以83.4亿美元 (52.8亿欧元)收购Absolut伏特加业主瑞典的Vin & Sprit AB。这项交易将使这一法国白酒制造商在规模上更接近行业领袖Diageo。
Pernod的出价高于Fortune Brands旗下Beam Global部门、瑞典Wallenberg家庭以及私营公司Bacardi的出价,这才能够从瑞典政府手中收购Vin & Sprit。
Diageo在今年二月份退出竞购,该公司此前已经与荷兰Ketel One伏特加酒生产商建立了合资企业。
Pernod Ricard拥有的品牌包括Martell白兰地与Jameson的爱尔兰威士忌。该公司表示,Absolut的品牌将补足其精品白酒产品系列并在北欧市场树立领先地位。Absolut在快速成长的精品伏特加酒市场上占据40%的全球市场份额,是其任一竞争对手市场份额的三倍以上。
Pernod预计此交易可在未来两至四年里每年节省1.98亿美元的成本开支。该公司表示,若不考虑特殊项目,此交易对第一年盈利的影响是中性的,并可在随后年间“大大提高”业绩。
Pernod首席执行官Patrick Ricard在宣布收购时表示,“收购V&S是一个极佳机会,是我们收购Seagram与Allied Domecq以来第三宗重要的收购交易。
这项交易对于Fortune Brands (FO)来说并不好消息。该公司已建立一合资企业在2012年到来之前在美国经销Absolut产品。
但这家总部位于伊利诺斯州Deerfield的公司称这种交易不会给其带来合适的回报,公司计划回见1500万股股票。该公司还表示将试图收购Vin & Sprit所持有的Beam Global Spirits资产的10%,这部分资产没有包括在Pernod的交易之中。这将使Fortune Brands能够在合同结束前继续在美国经销Absolut产品。
美元的疲软显然也是一个重要因素,Fortune Brands因素处于不利地位。
首席执行官Bruce Carbonari表示,“虽然我们曾希望以合适的价格收购Absolut,但我们仍把股东的利润第一位。我们采取了谨慎态度并仔细考虑了各种因素,包括成长性与回报率前景,当前外币与资本市场的形势以及使用我们金融资源的更有吸引力的选项
Pernod称预期收购将在今年夏季完成,公司将在交易“过渡期内继续经销Stolichnaya的产品。
Pernod在巴黎股市下午交易中下跌了5.9%。Diageo在伦敦市场下跌了1.5%。
但在纽约证交所,Fortune Brands上涨了近7%。
收购伏特加酒支付的溢价
Natixis Securities分析师表示,他们此前曾预期Pernod将支付略高于50亿以上欧元金融才能成交,
他们表示,从战略角度来说,收购十分利好,这也使他们能够增强并提高他们在美国市场上的地位。
Shore Capital的Andy Blain认为收购对于Diageo来说可能是坏消息,因为Absolut将能够更好地与Diageo的Smirnoff竞争。这项交易还缩小了双方在规模上的差距。
Blain指出,Pernod当前在全球销量上仅比Diageo少200万箱(每箱9升),而收购前则为1800万箱。Absolut实际上拥有全球100强品牌中的19个,而Diageo仅拥有18个品牌。
Absolut是全球最大的精品伏特加酒品牌,2007年共售出1100万箱。它是全球销量超出1000万箱的四大国际白酒品牌之一。
Pernod正在试图扩大美国的市场份额。Absolut是顶尖的精品白酒品牌。Diageo的Smirnoff白酒的价格更为低廉,仅是伏特加酒销量第一。
收购Vin & Sprit后,Pernod将成为美国第二大红酒与白酒集团,市场份额达到14%,此前为第4名。
贸易杂志Impact编辑David Fleming表示,“第个大型跨国饮料公司均想拥有强大的伏特加品牌,但奇怪的是,他们基本上都没有。现在,Pernod Ricard拥有该行业最牛的品牌。”
他表示,“收购极大地增强了Pernod Ricard在美国市场的地位,该公司在2001年收购Seagram,在2005年收购Allied Domecq便标志其在美国市场的快速扩张。在十年时间里,Pernod但从一个微不足道的微小对手发展成为重要选手。”
此交易将通过190亿美元的由BNP Paribas、Calyon、JP摩根、Natixis、苏格兰皇家银行与兴业银行承销的企业债券来获得融资。所融资金不仅用于收购Vin & Sprit,还将用于偿还Pernod当前的债务。
Pernod的股价在年初一度大涨,因为该公司发布的第二财季业绩超出了预期并调升全年每股收益预期。该公司预期今年运营利润同比增长12%,而市场此前预期为增长10%。
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