| 棕榈油步入需求旺季 行情将更加理性（1） | | | | 糖酒快讯 2008-04-02 11:09 | | | | | 前期棕榈油暴涨暴跌，完全是被动性上涨
春节之后，一向行情比较温和的国内棕榈油突然发生暴涨暴跌行情，其跨越幅度实属罕见。美元持续贬值，原油屡创新高，金属类期货暴跌等外围市场极度利多行情带动CBOT豆油连续大涨，加之，市场多头对于中国规模采购以及中国油菜籽减产等题材的大肆炒作，将马来西亚棕榈油拉向历史新高，时至3月初马来西亚5月棕榈油上冲4000林吉特大关，行情上涨疯狂至极。虽然此时国内棕榈油仍处于需求淡季，而且库存居高不下，但国内外棕榈油行情严重倒挂，进口商惜售心理膨胀，积极提高棕榈油报价。一级豆油也普遍大幅上涨，与棕榈油价差进一步拉大到2800-3100元/吨，远大于正常差价水平，刺激了国内棕榈油价格全面上涨，3月4日，国内24度棕榈油集中出厂价13250元/吨，较春节前上涨3000多元/吨。之后，美国次贷危机爆发，美国经济堪忧，股市暴跌，贝尔斯登等市场主力多头被低价收购，引起市场异常恐惧，多方力量集中平仓，外盘豆油、棕榈油价格一落千丈，国内一级豆油也下跌到12000元/吨左右，与棕榈油形成强烈反差，各港口棕榈油价格应声滑落，截止3月20日，国内24度棕榈油集中报价已经回落到10000元/吨左右，基本与春节前价格持平。而近阶段国内棕榈油供需关系并没有发生太大变化，其行情的暴涨暴跌完全是来自外力影响，被动性较强。如今夏季临近，国内棕榈油需求将逐渐转旺，是不是行情仍将产生更大的波幅呢？已经成为当前市场关注的热点。
大涨行情已刺激棕榈油产量大增，将缓和国内外供需形势
近年来，由于国际原油价格持续上涨，各国都在大力发展生物燃油项目，棕榈油作为最廉价的油脂原料需求强劲，市场前景看好，马来西亚、印尼等主产国抓住发展契机，伐木烧荒，大面积增种棕榈村。据统计，2008年马来西亚棕榈树种植面积达到390万公顷增长2.9%，产量预计增长8%，达到1708万吨。2008年印尼毛棕榈油产量为1670万吨，比2006年的1605万吨增长了4%。2008年全球毛棕榈油产量预计达到4140万吨，比上年的3815万吨增长8.5%。另外，据【油世界】预计2008/09年度全球10种油籽播种面积将增长约1000万公顷，10种油籽产量将增长3300万吨，其中，棕榈仁油和椰子油的产量增幅创下了七年来的最高水平60万吨。可见，2008年全球油脂供应将大幅增长，市场供需紧张关系也有望得到缓和。而且自4月份开始，东南亚各主产国棕榈油产量将全面恢复，将在一定程度上限制夏季棕榈油价格的上涨。国内方面，因油脂价格大涨，政府支持油籽种植，农户积极回应，播种面积将大幅增加，预计2008年中国植物油产量将从上年的1470万吨增至1550万吨，如此以来，也将减轻今年夏季棕榈油进口压力，有利于包括棕榈油在内国内外油脂整体行情高位企稳。
棕榈油不失为国际市场最活跃的油脂品种，注定其仍将在高位运行
早在去年美国经济即已经受到次贷危机的威胁，在美联储的积极救市下，使美国经济富有弹性和多变性，引起美元持续疲软，而投资者也趁势将资金投到以美元计价的商品期货上，导致石油和其他以美元计价的大宗商品价格屡创新高。目前，美联储已经升格为美国的金融监管机构，基于疲软的经济状况，美联储将持续降息，美元贬值再所难免。与此同时，国际原油库存频繁告急，期货价格一度达到111美元/桶，经过前期回调之后，目前原油价格重返106美元。日前，石油输出国组织(欧佩克)决定维持原油产量不变，轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜•哈利勒表示，今年国际油价将维持在每桶80至110美元之间。国际原油价格高位运行，为本年度全球生物燃料项目健稳发展奠定了基础。而棕榈油与豆油、菜油等其它油脂相比，生产生物燃料性价比优势较为明显，需求强劲。据美国农业部预测2007/08年度马来西亚棕榈油出口量估计为1390万吨，相比之下，前两个年度分别为1370万吨和1280万吨，国内用量预计为310万吨，前两个年度分别为220万吨和300万吨。显而易见，本年度全球棕榈油供需仍趋紧，注定外盘棕榈油价格仍将在高位运行，在外盘强力支撑下，也有利于恢复国内贸易商经营信心，限制棕榈油下跌空间。
人民币汇率寻求多元化，有效对抗美元贬值引发进口成本膨胀
众所周知，我国棕榈油完全依赖进口，而进口棕榈油是以美元计价的商品，在美元持续贬值之下，棕榈油进口成本不断拉高，直接影响到国内交易价格。从2007年下半年到现在，全球通胀明显加速，大多数基础性商品的持续性上涨已经全面拉动了企业成本，这导致各类产品，包括生活必需品的价格飞涨。通货膨胀，美元大幅度贬值，世界货币体系严重失衡。这实际是发达国家对大多数新兴市场国家发出的挑战——货币战争已经发端。为了因应严峻的形势，我国政府正在建立灵活的人民币汇率机制，寻求人民币汇率的多元化，不断加快人民升值速度。截止3月25日，来自中国外汇交易中心的最新数据显示，人民币对美元汇率中间价升破7．05，以7．0436创下汇改以来新高。而且华尔街投资银行高盛集团日前发表研究报告预计，人民币升值是解决通胀问题、避免经济“硬着陆”的最可行和最佳办法。该行因此上调人民币升值幅度，预计未来3个月、6个月和12个月人民币升值幅度分别为5%、9%和12%。目前，人民币升值已经在棕榈油市场效果显著，今日，马来西亚4月船期24度棕榈油晚市报1305美元/吨，按原来的固定汇率8.27%计算，到中国口岸完税成本价应该在14927.35元/吨，而目前实际到货成本只有11630-11720元/吨，因汇率变动，棕榈油进口成本节约3297.35元/吨。由于今后人民币还将加速升值，强烈对抗美元贬值带来的经济困扰，将有利于平抑国内棕榈油价格的再次暴涨，稳定市场经济秩序。
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责任编辑：王欢 编辑：王欢 来源：中华粮网
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