为平抑物价，中国将继续大量进口棕榈油

　　一年来，国内物价水平不断上涨，尤其是进入2008年之后，由油脂、肉禽蛋等农副产品发起的结构性上涨正在加速向全面通胀演变，1月份居民消费价格总水平CPI同比上涨7.1%，2月份CPI同比上涨8.7%，其中，油脂价格仅次于肉禽、鲜菜上涨四成左右，因此，抑制国内油脂价格已经成为国家调控的重中之重。而且由于当前国内油脂价格仍稳居高位，市场普遍估计3月CPI涨幅大约在8.1%，可见，国家调控任务仍然非常艰巨。棕榈油是国内油脂中最低廉的品种，而且夏季来临可以广泛向豆油、菜油、棉油等其它油脂市场渗透，不失为最理想的抑价油脂。据海关统计，2007年中国仅进口了510万吨棕榈油，只比上个年度增长了0.2%。但是2008年自中国制定了重点平抑油脂价格的目标之后，棕榈油进口量大幅提高，仅广东省的棕榈油进口量就会比2007年增长20--30%。广东省通常占到中国棕榈油进口总量的三分之一。国家粮油信息中心发布预计，2007/08年度(10月到次年9月)中国可能进口590万吨棕榈油，比2007年增长15.7%。马来西亚船运机构SGS最新统计，3月1-25日共向马来西亚进口了348,152吨棕榈油，比2月份同期174,070吨提高200%之多，也在证实相关预测。随着后期大量进口棕榈油的到货不仅有利于棕榈油价格本身的企稳，也有利于国内油脂整体物价的平稳。

　　棕榈油货源正在被垄断，较大库存也不致于暴跌

　　由于前期人们看多心理膨胀，以及国家的有意大量进口，今年春季到货的棕榈油数量异常庞大，造成各沿海港口棕榈油库存大幅增加。截止3月底，天津港棕榈油库存维持在8万多吨，山东日照港口库存在1.9万多吨，张家港棕榈油库存维持在9万多吨，宁波港棕榈油库存在1万多吨，广州港棕榈油库存总量13万多吨，厦门棕榈油库存1.5万多吨，整个福建棕榈油库存1.8万多吨，广西棕榈油库存达到1.6万多吨左右。国内港口棕榈油库存总量已经达到37万吨左右，比往年同期高出10万吨之多，甚至还超过了往年夏季库存高峰，而各港口棕榈油日出货多数仅徘徊在100－200吨之间，甚至部分港口还不足100吨，国内港口24度棕榈油日出货总量也就只有3000吨。但据了解，目前国内棕榈油价格并没有再度暴跌的迹象，国内一些大贸易商和油厂比较看好棕榈油前景，加上国内外棕榈油价格已经严重倒挂，在前期中小贸易商恐慌性抛货中，他们则大量逢低收购，货源已经被大量集中，加强了国内棕榈油抗跌能力。今后国内棕榈油价格难免波动，随着夏季来临，市场需求好转，整体行情将再次得到提振。

　　调整后棕榈油正在合理定位，行情将回归理性

　　经过暴涨暴跌行情之后，前期市场上对棕榈油极度看多心理受到了打击，过度膨胀的市场泡沫得到有效消除。而在市场集中抛货中棕榈油回归到春节前的水平之后也未再大幅暴跌，足见市场相关支撑也非常强。目前，国内棕榈油市场交投仍十分谨慎，经过前期大幅上冲和下探之后，市场上多空力量逐渐趋于平衡，棕榈油价格定位正在走向理性。目前国内棕榈油货源虽被极度集中，一些大中型贸易商以及油厂抗跌意愿比较强烈，但在国家加强调控的大背景下，也难以兴风做浪，由此形成的行情再度暴涨机率很低。南美大豆以及国产油菜籽集中上市，但豆油、菜油等油脂与棕榈油价差明显，而且夏季是棕榈油需求高峰，行情理应获得支撑，因此后期国内棕榈油价格也不致于再度发生暴跌。目前，相对而言贸易商反应仍比较敏感，行情难免跟随外盘频繁震荡，但实际波动幅度正在有效地缩小。4月1日国内棕榈油价格因美国种植报告出台而发生回落，集中出货再次回落到10000元/吨，但由于相关利空已经得到部分消化，报告数据也与市场预期差距并不大，其波动空间也就在±1000元/吨左右。随着国内棕榈油供需逐渐协调，预计今后行情仍将止跌企稳，并呈稳中趋涨的态势。