由于国际植物油品种众多，且存在较高的替代关系，因此现货市场的价格差一直是市场关注的焦点，尤其是进入夏季，各油脂品种间的比价关系常常左右市场走势。而在很长一段时间里，植物油受生物柴油推动十分明显，出现罕见的2007年大牛市，而由此推动的期货价格，更使我国大豆、豆油等相关产品的进口成本持续走高，并支撑现货。由此可见，豆油市场形成的各种比价关系需要长期关注，而这一关系面，已是影响当前豆油等品种行情的最重要因素之一。
豆油与菜油价差长期过大
按照大豆、菜籽压榨成本等相关数据，中国粮油商务网计算出的四级菜油与一级豆油价格差值每吨应处于正负500元幅度之内。而截至4月22日，国内四级菜油平均价格为13205元，而一级豆油全国平均价格为11892元，价差为1313元，进入合理区间仍需拉近超过800元的价格。这样的差价抑制了豆油价格下滑，但面临菜籽上市，菜油价格呈季节性回落态势，价差将逐渐缩小，并趋于合理。
豆油与棕榈油价差逐渐缩小
从长期的棕榈油、豆油价格差值看，国内一级豆油较24度棕榈油价格差应常年处于每吨500～1500元之间，而夏季价差应该在1300元以下，并处于800元上下的合理差值。截至4月22日，国内港口地区24度棕榈油销售价格为10300～10500元，相应地区一级豆油报价为11600～12000元，价格差处于1300～1500元之间，虽然价差已经进入正常价格区间，但进入夏季后，价格差仍将缩小，而且其同向运行趋势将逐渐明显。由于夏季是棕榈油消费旺季，其将起到植物油领涨领跌角色。因此，在今后较长的一段时间里，棕榈油价格走势更应受到关注。
进口成本过高支撑豆油现货
最近几周，港口地区进口毛油价格一直处于每吨11300～11650元之间，而由于期货的回升，以及阿根廷罢工事件的影响，4月22日计算的我国进口豆油理论成本均值升至12313元，较市场现货价格差处于600～800元，进口豆油平均价格与国内豆油现货形成倒挂现象，使得部分精炼企业因亏损或预期亏损而采取了停产、限产措施。而其库存大豆价格亦是前期高价，对生产依旧不利，从近段时间的进口成本来看，对豆油现货具有支撑作用。此外，进口豆油与国内豆油价格之间存在0.978的正相关系数，因此，联动作用可见一斑。
原油与豆油比价同样需要关注
由于生物柴油催生了2006/2007年度大牛市，并使其延续到2008年，因此研究生物柴油与豆油之间的关系较为重要。从笔者所掌握的相关资料来看，豆油在生物柴油的生产原料成分中所占的比例处于60%～70%之间，而其余的30%～40%为各种化学添加剂、催化剂。按照一定的生产成本来计算，可以看出，在进入2008年以后，原油与用豆油生产的生物柴油之间的差值已经萎缩，这便是原油价格突破100美元/桶而没有给豆油市场以支撑的最佳解释，而按照4月22日美盘豆油收盘61.7美分/磅计算，只有原油在136.75美元/桶才有利润所得。从中国粮油商务网2006年以来积累的价格数据看，原油与美盘豆油之间存在0.86616的正向相关，为植物油以外的其他品种相关度最大值。
豆油市场存在明显分歧
与此同时，现货与期货的相关度也很高。而由于交割的存在，也使期货市场发挥了其发现价格的功能，越接近交割月时间，期货与现货价格便越接近，而长期走势则与现货市场形成一致。中国粮油商务网从长期积累的数据计算得出结论，国内豆油现货与连盘豆油期货具有0.9905的高关联性，而连盘与美盘之间也存在0.9889的较高相关度，自然而然。美盘与豆油现货之间也产生了较高的0.9776正相关。当前来看，我国连盘豆油远月合约价格低于近月价格，而美盘远月合约价格却高于近月价格，这使得当前现货市场产生分歧，维持了区间震荡。
各种差价有回归正常的要求
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