高档产品同比增长44.17%，金徽酒2024上半年营收17.54亿！

文 | Mia

2024上半年，“西北酒王”再次交出一份营收、净利双位数增长的优异答卷。

8月19日晚，金徽酒（603919.SH）披露2024半年报。上半年，金徽酒实现营业收入17.54亿元，同比增长15.17%；实现扣非净利润3.02亿元，同比增长19.08%。

其中，第二季度实现营业总收入6.78亿元，同比增长7.73%；实现扣非净利润7995.93万元，同比增长10.56%。

对于营收增长的主要原因，金徽酒在财报中归纳为：不断优化营销策略，品牌影响力逐步强化，市场区域稳步扩大，产品结构持续优化。内部优化、外部拓展，为西北酒王的上半年打出了实效，也在动荡周期下为其夯实了持续进取的基石。

产品、市场、渠道

三大突破构成营收、净利双增

财报发布的同日，金徽酒于官方公众号发布了一份《数读金徽》喜讯，通报了三百元以上产品增长、省外经销商扩展、互联网销售增长三方面的显著进展，对应的正是金徽酒在产品结构优化、市场全国化、渠道多元化三个至关重要发展方向的努力。

一是产品结构持续优化，三百元以上产品增长44.17%。

根据财报，金徽酒300元以上产品（金徽年份系列、金徽老窖系列）同比增长44.17%至3.13亿元，100-300元产品（柔和金徽系列、金徽正能量系列、世纪金徽五星）收入同比增长14.97%至8.9亿元，百元以下产品（世纪金徽四星、世纪金徽三星、世纪金徽二星、金徽陈酿）收入同比增长1.77%至5.22亿元。

金徽酒在过去几年中一直保持着较高的研发费用率，打造高端产品矩阵并加大中高端产品推广力度。2024上半年，高、中、低三个档次产品营收贡献率各为17.83%、50.74%和29.74%。中高端产品占比超过七成，已经构成金徽酒业绩增长的主要动力，也代表金徽酒高端化战略已经初步获得成功。

二是省内市场收入增长16.84%，省外经销商增至739家。

分区域看，金徽酒在甘肃省内营业收入为13.40亿，同比增加16.84%；同时，省外经销商扩展至739家，省外市场扩张速度远高于省内。

依托“陇酒龙头”的知名度与市场竞争优势，金徽酒积极向环甘肃地区及华东、北方市场拓展，推进甘青新市场一体化和陕宁市场一体化建设，将西北五省（区）打造成大西北根据地市场。近年来，成立了华东公司、北方公司，打破地域限制，持续推进圈层培育及样板打造，推广中高端金徽老窖系列产品，形成销量第二增长曲线，极大拓宽了全国销售渠道。

三是互联网渠道实现营业收入4407.62万元，同比增长36.51％。

2022年起，金徽酒积极布局线上渠道，成立互联网销售公司，将“金徽酒旗舰店”布局到天猫商城、京东商城、拼多多、抖音平台、快手等线上电商平台，多平台、多渠道服务消费者，助力品牌有效触达全国消费者，已经成为金徽酒产品展示、价格标杆、品牌形象、消费者培育、销量增长的第三条曲线。

“二次创业”关键节点

“正能量”助推金徽酒一路前行

2019年，金徽酒开启“二次创业”征程，将目标定为“建成中国大型白酒酿造基地，打造中国知名白酒品牌，跻身中国白酒十强"。随后几年，金徽酒在“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径下，实现销售业绩的连年增长。

2024年，是金徽酒“二次创业”的关键节点，面对白酒行业强集中、强分化的竞争态势，金徽酒董事长周志刚提出加快营销转型，完善“金徽酒商业模式”的工作思路，通过小生态做大客户，企业用户与消费者用户联动，带动更多消费者，形成大生态，最终形成系统化、数字化、具有市场竞争力的商业模式。

坐落于秦岭南麓森林合股产区，金徽酒将生态环境优势、历史文化优势、品质优势融于自身发展脉络，打造“生态酿造、绵甜润雅”风味名片。同时也坚信，能够为消费者提供好产品与好服务、具备良好社会价值的企业方能赢得竞争，并将“正能量”写入企业价值观。

今年五月，甘肃岷县遭遇特大冰雹暴雨天气，位于当地的丰润商贸有限公司仓库不幸被淹，金徽酒第一时间对受灾经销商进行慰问，全部回收浸泡产品，资助160万元用于回复运营，最大程度降低经销商损失；今年七月，金徽酒酒捐资1200万元，助力困难家庭学子完成学业，将爱心助学工程早造成金徽酒标志性的公益标签，弘扬正能量品牌精神。

在发展道路上，“正能量”价值观已经成为助推金徽酒持续增长的动力。

上半年，金徽酒对核心产品世纪金徽四星、柔和金徽H3/H6进行调价，在中高端市场显著增强了消费者的认知，吸引更多追求品质的消费者。

这些部分产品的合理提价，也推动品牌形象升级，促进产品结构向中高端方向优化，为平价产品预留出更多市场空间，满足不同层次消费者的需求。

截至7月31日，金徽酒已通过集中竞价方式累计回购股票9,714,143股，占公司总股本的1.915%，累计支付的总金额达1.81亿元，进一步明确激励目标，向市场传递出公司对未来发展的积极态度，增强了投资者对公司的信心。

在“正能量”企业价值观的指引下，金徽酒在市场周期始终保持正确抉择，这为金徽酒带来了正向回报。除了大幅增长的合作伙伴数量外，根据半年报显示，上半年末金徽酒合同负债4.83亿元，同比增长9.30%，反映出经销商对下半年金徽酒发展信心。

国金证券认为，金徽酒经营情况符合预期，系控渠道/提价扰动Q2节奏，税费及捐赠影响净利表现，区域动销氛围扔稳步向上。考虑逐步进入旺季，叠加省内相对稳健的渠道基本面及大众消费氛围、省外点状聚焦突破，预计下半年仍有望加速冲刺全年目标。

在上一年的财报中，金徽酒提出了“营业收入30亿元、净利润4亿元”的2024全年年度目标。如今时间过半、任务过半，金徽酒已经交出了上半年超额完成目标的答卷，迎接下半年传统旺季，向实现年度目标全力以赴，为“二次创业”征程书写新的篇章。