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产能过剩、成本上涨,啤酒企业如何突围?

面临全行业的成本上涨与利润危机,啤酒巨头们却对提价谈虎色变。因为1000万吨的过剩产能让啤酒市场真正变成了买方的天下,与之相应的是,啤酒的各项成本上涨了,啤酒价格却不敢轻易上扬。国内啤酒巨头高层称,在目前的形势下,谁先挑起涨价大旗,风险将非常大,一手打造的市场可能拱手让人。金威啤酒的亏损和预亏给行业敲响了警钟,肆意的扩张产能产生的并没有带来可观的利益,反而成为了企业尾大不掉的负担和麻烦,面对不断膨胀的产能和找不到释放出口的成本压力,企业该如何从容突围?

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疯狂扩张,啤酒产能过剩千万吨
啤酒巨头AB在唐山建厂 全力进军华北市场

    由百威啤酒母公司——全球第二大啤酒酿造商美国安海斯-布希(AB)公司投资4900万美元的百威啤酒(唐山)有限公司昨天在河北唐山丰南区破土动工,这标志着AB公司开始进入被燕京啤酒(000729,股吧)牢牢把控的华北市场。

    据了解,AB在唐山的新厂计划于2009年年底竣工,一期产能31万吨。新厂建成后,现有的唐山啤酒厂将关闭。唐山啤酒厂原为哈尔滨啤酒旗下工厂,2004年被AB公司收购。

    据AB公司大中国地区总裁程业仁介绍,新厂将酿造包装AB旗下多款备受中国市场欢迎的产品,包括百威、百威冰啤、百威纯生、哈尔滨啤酒精品酒和唐山啤酒等,并主要供应华北市场。程业仁称,在唐山建厂后,AB便完成了其在中国华南、华中、华北及东北市场的布局。在华北市场,AB会与竞争对手燕啤进行错位竞争,除百威继续走超高端路线外,哈啤定位中高端,高于北京市场最为畅销的燕啤大众主流酒。

   

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产能过剩,酒企不敢轻言涨价
产能过剩1000万吨,企业不敢涨价利润大跌
去年澳大利亚大麦减产提价三成,今年国际油价同比翻番,中国啤酒生产商眼看每瓶啤酒不到1毛钱的平均利润就要被越来越大的成本蚀食净光。
 
  但最令人焦虑的还是,在产能过剩1000万吨形势下,啤酒企业谁也不敢轻言涨价。在利润与亏损的悬崖边上,啤酒企业正经受市场的残酷历练。
 
上游原料涨,下游终端提价,本是天经地义的事情。然而目前中国啤酒市场供大于求的现实令企业谈“涨”色变。郭营新称,2007年全国啤酒整体销售约3900万吨,估计剩余产能在1000万吨左右。
 
  “现在一瓶啤酒的价格跟矿泉水的价格差不多,甚至有的比水还便宜,因此即便涨价也是有道理的。”中国酿酒工业协会啤酒分会理事长肖德润称。“去年中国白酒生产400吨,利润超过100亿元,而啤酒生产360万吨,利润仅36亿元。”郭营新称,去年全国啤酒行业吨酒利润100余元,平均每瓶啤酒利润6~7分钱。“中国啤酒的利润水平在饮料业中严重偏低。”
 
“2006年广东啤酒吨酒利润180元,2007年这个数字只有不到90元。”广东省酒类行业协会啤酒分会会长郭营新向《第一财经日报》称,由于各大巨头广东产能集体井喷,再加上成本一路激升,全省行业利润暴跌50%。
 
  金威啤酒作为华南本土啤酒龙头,曾经以最高的吨酒利润傲视群雄。然而,2007年高压力下被迫的全国扩张将金威啤酒拖入亏损泥潭。金威啤酒2007年业绩报告,亏损2300万元,业绩同比下降121%。
 
  金威啤酒主席叶旭全在业绩报告中承认,由于啤酒行业原辅及包装材料成本上升,金威啤酒的吨酒成本从2006年的1300港元增加148港元,增幅11.4%。金威啤酒最新公布的毛利率水平,从41%下降到32%。
 
    大麦危机从2007年夏天开始,但是青啤、华润雪花、珠啤、金威等巨头在这轮大麦涨价风潮中,一直绝口不提涨价,“企业挖潜”、“工艺改良”是巨头主动应对的招式。直到今年5月份,青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、金威啤酒才低调谨慎地在自己的优势市场提价5%左右。
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成本上涨,酒企深陷低利局面
原料上涨,啤酒公司进退两难
曾操作或者关注过大豆期货的人士,一定还会对2004年那场惊心动魄的“大豆之战”记忆犹新——是役之后,中国大豆企业几乎全军覆没,开工的油脂加工企业从2000年的1000多家急剧缩减至90多家。

  而最可怕的是,在这90多家活命的大豆油脂加工企业中,有64家、85%的市场份额被外企控制!

  时隔四年之后,诸多农产品相关行业与企业又面临当年大豆企业“死胡同”的处境,比如啤酒业。

  如同“大豆之战”的开战时一样,我们依然无法对这一轮正身处其中的粮食涨价风潮有足够的认识——只是这一次,因为有前车之鉴,我们挑选了啤酒行业作为分析样本。

  我们不想再一次等到硝烟散尽之后才去恍然大悟。

  “饥渴的啤酒”

  在与一位来京出差的某机构研究员聚餐时,倒完酒的研究员突然问记者:“你们这的啤酒涨价没有?”

  在得到否定回答之后,该人士提醒,希望记者多关注一下啤酒行业的财务状况,“他们对资金的需求,已经非常饥渴,可以毫不夸张地说,如果成本再这么涨下去,啤酒行业似乎要重燃当初的‘大豆之战’了。”

  最先进入记者视野的,是北京本地的上市公司燕京啤酒(000729.SZ)。由于市场连续下挫,燕京啤酒不得不在本月召开了股东大会,调整其已公布的非公开发行股票的价格和数量。

  根据公司今年2月21日公布的定向增发方案,公司计划定向发行数量约为8000万-8600万股,发行价格“不低于20.95元/股”,融资18亿元左右。

  不料公司再融资方案公布后,市场加速下跌,公司股价也最低跌至13.68元/股。但公司并没有放弃当初的再融资计划,依然在市场极度弱势之中,“冒险”增发。

  需要说明的是,上述融资行为的一个显著背景是:公司今年已经多次向银行申请贷款授信额度。

  记者简单的查阅了一下燕京啤酒今年的公告,发现进入2008年后,公司加大了向银行申请授信额度的频度和力度。

  在不足三个月时间里,燕京啤酒总共向6家银行申请了36亿元的授信额度,而且全部用于补充流动资金周转!

  1月25日,向建设银行顺义支行和荷兰合作银行上海分行分别申请贷款人民币5亿元和1亿元的授信额度,用于公司流动资金周转;

  3月5日,向中信银行三元桥支行和中国银行顺义支行分别申请贷款人民币10亿元和5亿元的授信额度,用于公司流动资金周转;

  4月19日,公司向工商银行顺义支行申请贷款人民币5亿元的授信额度,向民生银行申请贷款人民币10亿元的授信额度,用于流动资金周转。

  让我们再回归到最基本的财务指标上,观察一下该公司的负债和现金流情况:  

  其“短期借款”项下,去年同期为9.52亿元,而今年猛增至21亿元,同比上升了120.63%;“应付帐款”项下,去年同期为5.60亿元,今年却达到了11.71亿元,同比攀升了109.26%;其“流动负债合计”项下,去年同期为26.87亿元,今年为44.04亿元,同比涨63.91%,其中短期负债44亿元,占负债总额的90%,这说明公司短期还款与付息压力很大。

  另外,在经营现金流上,公司去年第四季度为-0.314元/股,而前年同期则为-0.29元/股。可见资金不足已开始制约公司的高速发展规划,虽然目前暂时还没有对公司的正常经营形成较大的负面影响,但却是未来的一颗“定时炸弹”。

  值得留意的是,这一现象不只是发生在燕京啤酒身上,国内啤酒行业上市公司几乎都有,华润创业(0291.HK)、青岛啤酒(600600.SH)、重庆啤酒(600132.SH)概莫能外。

  一半是海水,一半是火焰

  2007年下半年以来农产品价格的急速上涨使啤酒行业受到巨大冲击。

  传导和消化原料涨价的压力,最常用的办法莫过于提高终端市场的销售价格。但是,在啤酒行业中,此法却有点投鼠忌器:在目前中国啤酒行业产能相对过剩的形势下,扭曲的价格并非源于成本,而是决定于市场。

  宏源证券食品饮料行业分析师许超告诉记者,在目前市况下,谁先挑起涨价大旗,其一手打造的市场就可能毁于一旦——在此轮大麦涨价风潮中,青岛啤酒、华润雪花、珠啤、金威等啤酒巨头都绝口不提“涨价之事”,挖掘企业潜力、改良工艺等成了他们口中最主要的应对方法。

  究竟是什么样的原材料涨价,让啤酒企业这一次如骨鲠在喉,如芒刺在背?
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行业受限,啤酒企业如何突围?
中高档产品或成利润新增长点
材料价格上涨,营销成本居高不下,劳动力成本的上升,啤酒企业正受到前所未有的冲击。即便近期各大啤酒企业纷纷小幅上调部分产品终端价格,也未能扭转平均毛利率一再下滑的情况,一位业内资深人士指出。据了解,涨价是化解成本的最直接方式,但低端啤酒市场竞争非常充分,而且,企业为了固守目前所占的市场份额,不敢轻言涨价。因此,总体来看,低端市场还是很平稳的,有分析人士认为。

  但是,有专家表示,企业依靠产品涨价来改变盈利是没有成长性的。赵晓菁则认为,目前食用油、大米、牛奶等与民生息息相关的日常消费品已经涨价,因此涨价不是啤酒行业独有的状况,更多的是一种无奈之举。“目前市场已经基本消化了啤酒涨价的信息,影响应该不大。”

  郭营新认为,中高档产品的利润比较大,企业可通过研发新产品来提升利润空间。赵晓菁表示,中高档产品的确利润较大,但中高档消费群体相对固定,不可能在短时间猛增。

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